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所属分类：城市规划管理与法规题库
(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司息税前利润为200万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为4%，证券市场平均报酬率为8%，所得税税率为25%。债务市场价值为200万元时，税前债务利息率为6%，权益资本成本率为10.2%，则甲公司的公司价值为（）万元。
A．1382
B．1482
C．400
D．1582
A．1382
B．1482
C．400
D．1582
【◆参考答案◆】：D
【◆答案解析◆】：S=[（EBIT-D×（1-T）]÷Ks=[（200-200×6%）×（1-25%）]÷10.2%=1382（万元）；V=B+S=1382+200=1582（万元）
(2)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%
【◆参考答案◆】：C
【◆答案解析◆】：先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/（10.5=0.5）+g，所以g=2.8%。
(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟于2013年1月1日发行债券，债券面值为1000万元，票面利率5%，每年付息到期一次还本，债券发行价为1010万元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本是（）。
A．3.83%
B．3.75%
C．3.79%
D．3.71%
A．3.83%
B．3.75%
C．3.79%
D．3.71%
【◆参考答案◆】：C
【◆答案解析◆】：债券资本成本=1000×5%×（1-25%）÷[1010×（1-2%）]×100%=3.79%
(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构决策方法的表述不正确的有（）。
A．资本结构比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异
B．每股收益无差别点法没有考虑风险因素
C．比较资本成本法，是在众多筹资方案中选择加权资本成本最低的方案
D．根据每股收益无差别点法，每股收益最大，则公司价值最大
E．资本结构的决策方法只包含比较资本成本法和每股收益无差别点分析法
A．资本结构比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异
B．每股收益无差别点法没有考虑风险因素
C．比较资本成本法，是在众多筹资方案中选择加权资本成本最低的方案
D．根据每股收益无差别点法，每股收益最大，则公司价值最大
E．资本结构的决策方法只包含比较资本成本法和每股收益无差别点分析法
【◆参考答案◆】：D, E
【◆答案解析◆】：选项D，每股收益无差别点没有考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大；选项E，选择资本结构的方法有很多种，不仅仅包括比较资本成本法和每股收益无差别点分析法。
(5)【◆题库问题◆】：[单选] 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
【◆参考答案◆】：B
【◆答案解析◆】：股利稳定则股价稳定，在固定股利政策下，企业每年发放的股利固定在一个水平上，并且在一定时期内保持不变，所以股票价格是稳定的。选项D，低正常股利加额外股利政策是每年发放数额较低的股利，当年盈利较多时，再根据实际盈余发放额外股利，也有利于股价稳定，但是不是最有利的，因此，选项B正确。
(6)【◆题库问题◆】：[单选] 既可以维持股价稳定、又有利于优化资金结构的股利分配政策是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
【◆参考答案◆】：D
【◆答案解析◆】：采用低正常股利加额外股利政策，公司可以灵活掌握资金的调配，同时有利于股价的稳定。
(7)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股票发行方式的说法中，不正确的是（）。
A．股票公开发行的影响面大，能提高企业的知名度和扩大影响力
B．股票不公开发行时手续简便，费用较低，而且利于企业及时、足额筹集股本
C．股票公开发行的对象多、范围广，股票变现性强
D．股票公开发行的手续复杂，发行费用比较高
A．股票公开发行的影响面大，能提高企业的知名度和扩大影响力
B．股票不公开发行时手续简便，费用较低，而且利于企业及时、足额筹集股本
C．股票公开发行的对象多、范围广，股票变现性强
D．股票公开发行的手续复杂，发行费用比较高
【◆参考答案◆】：B
【◆答案解析◆】：股票不公开发行时手续简便，费用较低，但发行范围小，不利于企业及时、足额筹集股本，发行后股票变现性差。因此选项B不正确。
(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是（）。
A．企业价值最大的资本结构为最佳资本结构
B．最佳资本结构下，每股收益达到最大水平
C．最佳资本结构下，公司的资本成本最低
D．这种方法考虑了风险的影响
A．企业价值最大的资本结构为最佳资本结构
B．最佳资本结构下，每股收益达到最大水平
C．最佳资本结构下，公司的资本成本最低
D．这种方法考虑了风险的影响
【◆参考答案◆】：B
【◆答案解析◆】：用企业价值比较法确定最佳资本结构，当公司总价值最高时，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最高。
(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司按"2/10，N/30"的付款条件购入货物80万元。如果企业在10天以后付款，则放弃现金折扣的信用成本为（）。
A．73.47%
B．36.73%
C．41.03%
D．66.58%
A．73.47%
B．36.73%
C．41.03%
D．66.58%
【◆参考答案◆】：B
【◆答案解析◆】：放弃折扣的信用成本率=[折扣/（1-折扣）]×[360/（付款期-折扣期）]=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）]=36.73%
(10)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司息税前利润为200万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为4%，证券市场平均报酬率为8%，所得税税率为25%。债务市场价值为200万元时，税前债务利息率为6%，权益资本成本率为10.2%，则甲公司的公司价值为（）万元。
A．1382
B．1482
C．400
D．1582
A．1382
B．1482
C．400
D．1582
【◆参考答案◆】：D
【◆答案解析◆】：S=[（EBIT-D×（1-T）]÷Ks=[（200-200×6%）×（1-25%）]÷10.2%=1382（万元）；V=B+S=1382+200=1582（万元）
