计算乙公司可以接受的最低租金。

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算乙公司可以接受的最低租金。甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下：(1)如果自行购置，设备购置成本为1 000万元。根据税法规定，设备按直线法计提折旧，折旧年限为8年，净残值为40万元。该设备预计使用5年，5年后的变现价值预计为500万元。(2)如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期5年，每年年末收取租金160万元，设备的维护费用由甲公司自行承担，租赁期内不得撤租，租赁期届满时设备所有权不转让。根据税法规定，甲公司的租赁费可以税前扣除。乙公司因大批量购置该种设备可获得价格优惠，设备购置成本为960万元。(3)甲公司、乙公司的企业所得税税率均为25%;税前有担保的借款利率为8%。要求：

【◆参考答案◆】：乙公司租赁净现值为0时的租金为乙公司可以接受的最低租金。乙公司年折旧额=(960-40)/8=115(万元)乙公司设备变现收益纳税=[500-(960-115×5)]×25%=28.75(万元)最低租金=[960-115×25%×(P/A，6%，5)-(500-28.75)×(P/F，6%，5)]/[(1-25%)×(P/A，6%，5)]=154.06(万元/年)

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业上年销售收入为1200万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少12%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为20%，则最多可以用于增发股利的资金为（　）万元。
A．13.75
B．18.24
C．25
D．37.75

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：销售额名义增长率＝（1＋5%）×（1－12%）－1＝-7.6%，销售增长额＝1200×（－7.6%）＝-91.2（万元），外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝-91.2×20%＝-18.24（万元），因为外部融资额小于0，所以内部资金有剩余，可以用于增发股利或进行短期投资，若不进行短期投资，则18.24万元可以全部用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为18.24万元。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 按实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列第一车间A和B产品的成本计算单。产品名称：A半成品 2015年8月 单位：元产品名称：B半成品 2015年8月 单位：元某企业大量生产A．B两种产品，生产分为两个步骤，分别由第一车间、第二车间进行。第一车间是机加工（包括加工作业、设备调整作业、检验作业、材料验收作业），第一车间为第二车间提供半成品，第二车间为组装（包括组装、检验、包装等）。该车间采用逐步综合结转分步法计算产品成本，采用约当产量法在产成品和月末在产品之间进行分配，各步骤在产品的完工程度为本步骤的50%，材料均在生产开始一次投入，半产品在第2车间生产开始一次投入，其他成本费用陆续发生。第一车间完工产品全部结转到第二车间，不设半成品库。各车间8月份有关产品产量的资料如下表所示：单位：件2015年8月第一车间A产品领用的直接材料成本为100000元，直接人工成本80000元；B产品领用的直接材料成本为80000元，直接人工成本80500元；两种产品一共耗用的制造费用为150000元，该企业试行作业成本法，将制造费用进行分配，公司管理会计师对第一车间按以下作业进行了划分。有关资料如下：2015年8月份第一车间期初有关成本数据如下： 第一车间 单位：元2015年8月份第二车间有关成本数据如下： 第二车间单位：元

【◆参考答案◆】：详见解析

【◆答案解析◆】：产品名称：A半成品 2015年8月 单位：元产品名称：B半成品 2015年8月单位：元

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有( )。
A．直接材料价格差异
B．直接人工数量差异
C．变动制造费用效率差异
D．固定制造费用闲置能量差异

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：材料价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其做出说明，选项A错误;成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责，他们对于固定制造费用的其他差异要承担责任。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算A．B部门各自的投资报酬率和经济增加值

【◆参考答案◆】：A部门税前经营利润＝1320－616－66－55＝583（万元） B部门税前经营利润＝2420－1232－110－88＝990（万元） A部门投资报酬率＝583/4400×100%＝13.25% B部门投资报酬率＝990/6600×100%＝15% A部门经济增加值＝583×（1－25%）－4400×8%＝85.25（万元） B部门经济增加值＝990×（1－25%）－6600×8%＝214.5（万元）

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。
A．提高利润留存比率
B．降低财务杠杆比率
C．发行公司债券
D．非公开增发新股

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A．B．D都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标;选项C会增加债务资金的比重，增加偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算B公司的加权平均资本成本。电脑行业的A公司打算收购手机行业的B公司，请你对B公司的实体价值和股权价值进行评估。有关资料如下： （1）以2015年为预测基期，该年管理用利润表和资产负债表（部分）如下（单位：万元）：附注：经营性投资收益具有可持续性，随营业收入同比例变动；资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益（金融）、营业外收入和营业外支出均不具有可持续性，预测时可以忽略不计。平均所得税税率为20%。 （2）以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10%，2017年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。 （3）假设B公司未来的"税后经营利润/营业收入”、"经营营运资本/营业收入”、"经营长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平（修正后）。 （4）假设B公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。 （5）假设B公司未来的"净金融负债平均利息率（税后） ”为5%，各年的"利息费用”按年初"净金融负债”的数额预计。 （6）假设B公司税后债务成本为8%，β权益为1.5，当前市场的无风险报酬率为3%，权益市场的平均风险溢价为6%。

【◆参考答案◆】：股权资本成本＝3%＋1.5×6%＝12%B公司的负债率=净金融负债/净经营资产=50%加权平均资本成本＝8%×50%＋12%×50%＝10%

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 经营者对股东目标的背离体现在道德风险和逆向选择两个方面，则属于逆向选择的有（）。
A．蓄意压低股票价格，自己买回
B．购置高档汽车
C．借口工作需要乱花股东的钱
D．装修豪华的办公室

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：经营者的利益和股东的利益并不完全一致，经营者有可能为了自身的利益而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：（1）道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。表现为不作为。（2）逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，自己买回，导致股东财富受损。故ABCD都属于逆向选择。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（　）。
A．企业的资本结构与企业价值有关
B．当企业有负债，加权平均资本成本将降低
C．有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本
D．企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：选项B是在所得税的情况下MM理论的观点；在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；决定加权平均资成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有( )。
A．直接材料预算
B．直接人工预算
C．销售费用预算
D．固定制造费用预算

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关;销售费用预算是以销售预算为基础编制的。