关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是（）

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是（）
A．经营资产增加-预计总负债-可动用金融资产-预计股东权益
B．经营资产增加-经营负债增加-可动用金融资产-留存收益的增加
C．预计经营总资产-经营负债增加-可动用金融资产-留存收益的增加
D．预计经营总资产-经营负债增加-可动用金融资产-预计股东权益增加

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是外部融资需求量的计算公式。若用增量公式，公式中的各项目都要采用增量计算；若用总量公式，公式中的各项目都要采用总量计算。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关欧式期权价格表述不正确的有（）
A．到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低
B．到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高
C．执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高
D．执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高。由于只能在到期日执行，所以欧式期权价格与到期时间长短没有必然联系，所以C．D不对。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 产品质量检验作业的次数属于()
A．业务动因
B．强度动因
C．资源动因
D．单位级动因

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：业务动因通常以执行的次数作为作业动因，所以，产品质量检验作业的次数属于业务动因。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关撤租赁表述中正确的有()。
A．可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁
B．通常对于可以撤销租赁，提前终止合同，承租人不需要支付赔偿额
C．不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁
D．不可撤销租赁不能提前终止

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。请回答下列问题：长期债券投资提前变卖为现金，将会()。
A．A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C．影响速动比率但不影响流动比率
D．影响流动比率但不影响速动比率

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：长期债券投资提前变卖为现金，将会使现金(既是流动资产，也是速动资产)增加，非流动资产减少，因此，对流动比率和速动比率均有影响，选项C．D不正确;假设，流动比率=流动资产/流动负债=2/1，速动比率=速动资产/流动负债=1/1，长期债券投资提前变卖为现金的金额是0.5万元，则对流动比率的影响=0.5/2=25%，对速动比率的影响=0.5/1=50%，对速动比率的影响大于对流动比率的影响，选项B是正确的。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关债券价值影响因素表述不正确的有()。
A．对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值与面值背离
B．债券价值的高低仅受折现率的影响
C．假设其他条件相同，一般而言债券期限越长，债券价值越大
D．当市场利率上升时，债券价值会下降

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：选项A不正确：对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值回归;选项B不正确：债券价值的高低不仅受折现率的影响，到期时间的长短、利息支付方式等都会影响债券价值;选项C不正确：如果票面利率高于市场利率，债券期限越长，债券价值越大;如果票面利率低于市场利率，债券期限越长，债券价值越小;如果票面利率等于市场利率，债券期限长短对债券价值无影响，均为面值。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：某企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下:(1)甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，初始期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)90万，不包含财务费用年总成本费用60万元。(2)乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，营运资本投资80万。初始期2年，经营期为5年，资本化利息10万，固定资产投资于初始期起点投入，营运资本投资于初始期结束时投入，固定资产净残值收入8万，项目投产后，年营业收入170万，年付现成本80万，运营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。要求:

【◆参考答案◆】：(1)甲、乙方案各年的净现金流量： ①甲方案各年的净现金流量 折旧=(100-5)/5=19(万元) NCF0=-150(万元) NCF1-4=(90-60)+19=49(万元) NCF5=49+50+5=104(万元) ②乙方案各年的净现金流量 NCF0=-120(万元) NCF1=0(万元) NCF2=-80(万元) NCF3-6NCF3～6=170-80=90(万元) NCF7=90+80+8=178(万元) (2)计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期 ①甲方案包括初始期的静态投资回收期 =150/49=3.06(年) ②乙方案不包括初始期的静态回收期 =200/90=2.22(年) 乙方案包括建设期的静态投资回收期 =2+2.22=4.22(年) (3)计算甲、乙两方案的净现值 ①甲方案的净现值 =49×(P/A，10%，4)+104×(P/F，10%，5)-150 =69.90(万元) ②乙方案的净现值 =90×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)+178×(P/F，10%，7)-80×(P/F，10%，2)-120 =141.00(万元) (4)计算甲、乙两方案净现值的等额年金，并比较两方案的优劣： ①甲方案净现值的等额年金=69.90/(P/A，10%，5)=18.44(万元) ②乙方案净现值的等额年金=141.00/(P/A，10%，7)=28.96(万元) 因为乙方案净现值的等额年金大，所以乙方案优于甲方案。 (5)利用共同年限法比较两方案的优劣两方案寿命期的最小公倍数为35年 ①甲方案调整后的净现值=69.90+69.90×(P/F，10%，5)+69.90×(P/F，10%，10)+69.90×(P/F，10%，15)+69.90×(P/F，10%，20)+69.90×(P/F，10%，25)+69.90×(P/F，10%，30)=177.83(万元) ②乙方案调整后的净现值=141.00+141.00×(P/F，10%，7)+141.00×(P/F，10%，14)+141.00×(P/F，10%，21)+141.00×(P/F，10%，28  )=279.31(万元) 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有（）。
A．采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高
B．如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的是适中型筹资政策
C．适中型筹资政策下，波动性流动资产一短期金融负债
D．采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最高

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：激进型筹资政策下，短期金融负债所占比重较大，由于短期金融负债的成本低、风险大，因此，激进型筹资政策是一种收益和风险均较高的营运资本筹资政策，选项A的说法正确；如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，可能采用的是适中型筹资政策或保守型筹资政策，所以选项B的说法错误；适中型筹资政策的特点是：对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金，所以选项C的说法正确；与其他筹资政策相比，保守型筹资政策下短期金融负债占企业全部资金来源的比例最小，即易变现率最大，所以选项D的说法正确。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1300万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以增加收入280万元，降低生产成本100万元/年，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)60万元。(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付;租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年的营运成本由承租人承担。(3)A公司的所得税税率为30%，税前借款(有担保)利率10%。项目资本成本为12%。要求：

【◆参考答案◆】：1.计算设备投资净现值 年折旧=1300×(1-5%)/7=176.4286(万元) 年折旧抵税=176.4286×30%=52.9286(万元) 5年后设备账面价值=1300-(176.4286×5)=417.857(万元) 变现损失减税=(417.857-350)×30%=20.3571(万元) 期末余值现金流入=350+20.3571=370.3571(万元) 零时点现金流量=-1300万元 营业现金流量=(280+100)×(1-30%)-60×(1-30%)+52.9286=276.9286万元 终结现金流量=370.3571万元 设备投资的净现值=276.9286×(P/A，12%，5)+370.3571×(P/F，12%，5)-1300 =276.9286×3.6048+370.3571×0.5674-1300 =-91.59万元 2.计算租赁净现值 (1)判断租赁合同的税务性质 我国税法遵从会计准则关于融资租赁的认定标准，据此分析如下： ①该项租赁期满时资产所有权不转让 ②租赁期与资产税法使用年限的比率=5/7=71%<75% ③租赁最低付款额的现值260×(P/A，10%，5)=985.608万元，低于租赁资产公允价值的90%(1300×90%=1170)。 因此，该租赁合同的租金可以直接抵税。 (2)确定租赁与自行购置的差量现金流量 ①零时点差量现金流量(第0年)=1300(万元) ②租赁期差量现金流量(第1-5年)： 年折旧抵税=176.4286×30%=52.9286(万元) 税后租金=260×(1-30%)=182(万元) 租赁期差量现金流量=-(182+52.9286)=-234.9286(万元) ③终结点差量现金流量=-(350+20.3571)=-370.3571(万元) (3)确定折现率 租赁期现金流量折现率：10%×(1-30%)=7% 终结点现金流量折现率：12% (4)计算租赁净现值 租赁净现值=资产购置成本-租赁期现金流量现值-期末资产余值现金流量现值 =1300-234.9286×(P/A，7%，5)-370.3571×(P/F，12%，5)=126.61(万元) 3.评价设备投资的可行性 NPV=投资项目净现值+租赁净现值 =-91.59+126.61=35.02(万元) 因为净现值大于0，故设备投资方案可行。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 假设K公司有优先股500万股，其清算价值为每股8元，无拖欠股利;2011年12月31日普通股每股市价15元，2011年流通在外普通股4500万股，所有者权益为50000万元，则该公司的市净率为()。
A．1.3
B．1.47
C．1.7
D．2

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：每股净资产=(50000-8×500)÷4500=10.22(元/股)市净率=每股市价/每股净资产=15/10.22=1.47